货币政策效应
什么是货币政策效应
就是国家制定的货币政策对市场及其他相关领域带来的必然影响。就像强劲台风刮过,必然会树倒猢狲散。当然此效应更多的是指带来好的方面变化。
羊群效应政府采取逆周期操作策略。
cpi上涨时央行会回收流动性,具体方法就是加息和提高存款准备金
货币政策在经济生活中的作用?
货币政策主要是国家实行宏观调控的一种手段,
其作用如下,
1。通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。
2。通过调控利率和货币总量控制通货膨胀,保持物价总水平的稳定。
3。调节国民收入中消费与储蓄的比例。
4。引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。
但我个人认为,货币政策主要是在通货紧缩或者通货膨胀的时候起关键性作用,,
当通货膨胀,经济过热的时候,政府通过对市场的宏观调控,提高存贷款利率,将大量的资金吸入银行。
当通货紧缩,经济过冷的时候,政府也是如此,只不过是降低存贷款利率,实行积极支出的财政政策,
无论如何,市场的自我调节还是起决定性作用,也就是'价值规律',
但是市场还是具有缺陷和缺陷〔自发性、盲目性、滞后性〕,
只有在需要国家这双无形的手发挥作用时,国家才会进行宏观调控。
调节通货膨胀
货币政策工具的用途
货币政策的调控效应
货币政策对经济运行的调控效应,主要是通过中央银行确定适宜的货币政策目标,选择相应的货币政策工具和货币政策标的,最后作用于与货币政策目标相应的实际经济变量等一系列复杂过程而实现的。
(一)货币政策的有效性
货币政策的有效性,是指货币政策在其作用空间对实现宏观经济目标的促进程度。其一,货币供应总量和结构及其变动与宏观经济总量调控和结构优化之间的相关程度,货币政策对国民经济的实质增长和经济结构的优化所起的作用是大是小;其二,中央银行在多大程度上控制住货币供应量。
满足上述两个条件,即货币供应量与实际经济变量紧密相关和货币政策传导机制规范、顺畅,货币政策应该是有效的。但从实践来看,货币政策仍具有局限性。
一般认为,导致货币政策局限性主要有以下两个因素:
1。货币政策时滞
货币政策时滞是指货币政策从研究、制定到实施后发挥实际效果全过程所经历的时间。主要包括认识时滞、决策实时滞和效应时滞。时滞是客观存在的,其中认识时滞和决策时滞可以通过各种措施缩短,但不可能完全消失;效应时滞则涉及更复杂的因素,一般是难以控制的。时滞的存在可能使政策意图与实际效果脱节,从而不可避免地导致货币政策的局限性。
2。货币流通速度的变动
货币流通速度变动是货币主义以外的经济学家所认为的限制货币政策效应的因素。他们认为,货币流通速度对货币政策效应的重要性表现在,货币流通速度中的一个相当小的变动,如果未曾被政策制定者所预料并加以考虑,或估算这个变动的幅度时出现小的差错,就有可能使货币政策效果受到严重影响,甚至有可能使本来正确的政策走向反面。从而给货币政策的实施效果带来限制。
货币政策是怎样起作用的
总的来说货币政策有两种
积极和消极
在社会消费需求低萎、有效需求不足的时候
无法带动经济快速发展
适时出台经济货币政策
加大货币投放
刺激经济消费(如:加大信贷投放
刺激股市和防地产)
在经济快速发展到一定程度的时候
容易催生经济泡沫(如防地产泡沫或股市泡沫)
出台消极货币政策
减少货币投放
回收社会资金
减山货币流通速度和环节
抑制经济过快增长
实现经济快速发展软着陆~
货币政策主要是通过调节市场中货币的数量来起作用,有收紧和放松两种手段。
通过不断印钞票
让人们感到收入水平在不断提高
当经济处于“流动性陷阱”时,扩大货币供给对利率水平的影响是?
A利率上升
B利率不变
C利率下降
D先上升后下降
当经济处于流动性陷阱,利率水平极低,这时扩大货币供给不能再使利率进一步下降,即货币政策失效。货币政策效应是指货币政策的实施对社会经济活动产生的影响,包括货币政策的数量效应和时间效应。
我国货币政策操作一直采取全国“一盘棋”的做法,实施无差别管理。这样做的主要好处是,国家可以从总量上对社会总供求进行调控并促成二者的基本平衡,保障宏观经济目标的实现。扩展资料:
1、对发达地区、欠发达地区实施略有区别的货币政策。增加货币政策执行的灵活性,以使货币政策能向重点行业、重点地区略有倾斜。对大区分行、省会城市中心支行适度下放执行货币政策的权限。
2、发展和完善地方金融市场。一是在社会储蓄比较富余的情况下,应允许发行地方政府债券,扩大企业债券市场,促进储蓄向投资转化,并作为吸引内外资的重要手段;二是疏通民营企业直接融资渠道,尽快建立欠发达地区创业投资体系。
3、建立健全县域金融服务体系。在国有商业银行大量撤并基层分支机构的情况下,仅靠农村信用社难以承担起为县域经济服务的功能。
参考资料来源:百度百科-货币政策效应
当经济处于流动性陷阱,利率水平极低,这时扩大货币供给不能再使利率进一步下降,即货币政策失效。
货币政策与财政政策
1、财政政策:财政政策是国家整个经济政策的组成部分。指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则,通过财政支出与税收政策来调节总需求。政府调整财政收支的手段主要有三个:一是改变政府购买水平;二是改变政府的转移支付;三是调整税率。
2、货币政策:货币政策是中央银行为实现既定的目标运用各种工具调节货币供应量,进而影响宏观经济运行的各种方针措施。主要包括信贷政策和利率政策。
3、财政政策与货币政策的比较:
(1)实施政策的主体不同;
(2)政策效果的显著性。财政政策效果的显著性取决于乘数效应的大小,但财政政策具有挤出效应,财政政策的效果也与LM曲线的斜率相关。另一方面,货币政策也与IS曲线的斜率相关。
(3)两者在作用的机理上也有所不同。财政政策直接作用于总需求,财政政策具有见效快的特点。而货币政策作用于利息率,间接作用于总产量,从而货币政策具有时滞性。
(4)两种政策的执行渠道和作用动机也有所不同。
两种政策往往需要联合使用,扩张时期实行积极的财政政策,紧缩时期实行紧的货币政策。
如何理解货币政策时滞
货币政策时滞不明显的。财政政策的时滞才明显的。从政策的实施到政策真正起到普遍影响和作用一般都需要中间的一段过度时间。如果这一段时间较长,便形成了所谓的时滞。时滞会给政策的制定和作用带来很大的挑战和影响。
货币时滞效应的特点和意义
时滞是时间滞后的简称。货币时滞是指货币行动与其效果之间的时间距离,即从货币供应量增加到物价普遍提高有一个较长时间的传导过程,弗里德曼认为:因个人经过相当时间才扩散其调整,其资产负债表的调整是非常缓慢的。初期货币行动所产生的影响因而须经相当长久的时间才会达到全部资产。支出的影响也将需要相当长的时间才会扩散。正因为调整、传导、涉及都需要一定的时间,故采取货币行动后必然要经过一段时间才能发生真实效果,这就是时滞效应。
时滞效应的特点不仅表现为行动与效果之间存在时间差距,而且表现为传导过程中初始效果与最终真实效果之间存在差异。弗里德曼经过大量的实证研究认为,货币增长率的变化平均需要6-9年月后才能引起名义收入增长率的变化,再过6-9个月价格才会受到影响,因此,从货币增长率变化到物价变化一般有12-18个月的时滞。
弗里德曼认为,时滞效应对于货币理论与政策有重要意义。对于预期理论来说,由于时滞的存在,使人们以现有知识为基础的预测产生相当大的误差。因此,人们的预期只能是适应性的,随着不断变化的情况调整自己的预期和行为。对于货币政策来说,由于时滞的存在,它经常导致对货币政策效果的错误解说,也往往导致货币政策的错误决定。因为货币变动的作用并没有同时发生,货币政策就被认为是无效的。
弗里德曼认为,由于没有认识到货币政策的时滞效应而产生了种种误解。
弗里德曼以时滞效应为武器,坚决反对凯恩斯学派“逆经济风向行事”的反循环政策,他认为,货币当局没有认清其行动对经济活动发生影响的时间差距,便根据今天的情势去决定他们的行动,而他们的行动却是影响6个月、9个月、12个月或15个月以后的社会经济行为。例如,当前的衰退是为制止前一个通货膨胀而采取紧缩性货币行动后,正在传导的中间过程或初始效果,如果针对当前的衰退而采取扩张性政策,必然回避了通货膨胀。因此,由于存在政策效果的时滞,其结果常使为反循环目的而采取的行动转变为额外的、不必要的纷扰。认识并正确理解时滞效应的政策性,就应该制定一个长期稳定的、连续一致的货币政策。
因为货币政策从实施到见效,是有一个过程
图示并解释货币政策的传导过程
图示并解释货币政策的传导过程
1、说明什么是货币政策的传导渠道及其主要理论解释;
货币政策传导的信贷渠道:主要有三种:
是传统的货币渠道。
实际货币需求是实际产出和名义利率的函数。即
当名义货币(Ms)增加――实际货币增加――名义利率(r)下降――实际利率r下降――资产价格上升――投资I增加――总需求AD增加
(2)是银行贷款渠道。银行贷款作为银行资产负债表中资产方的一个重要项目,在货币政策传导机制中起到了尤为关键的作用。
央行减少基础货币――商业银行准备金减少――出售债券――非银行部门减少持有货币(利率下降)――商业银行减少贷款、增加债券――企业增加债券发行――银行增持企业债券
但对于中小企业而言,发行企业债券困难―――不得不向商业银行贷款――商行提高对其贷款利率――中小企业投资需求下降
结论:对很多企业来说,银行贷款和发行债券筹资并不是完全可替代的
①能发行债券的企业融资成本受债券市场利率影响
②中小企业融资成本受贷款利率影响
(3)资产负债表渠道
又称净财富额渠道,是指持续的非预期的通货紧缩使得财富的分配有利于债权人而不利于债务人,债务人的净资产减少使得资信受到影响,从而对投资造成额外的负面影响。
过度负债――企业出售资产――银行准备金上升――货币乘数下降――物价下跌――企业价值下跌――企业破产增加――囤积现金增加、货币流通速度下降――名义利率下降但实际利率上升
2、说明资产负债表渠道和银行贷款渠道两种理论的区别与联系;
联系:两者在表现形式上非常接近。即同样认为货币政策对经济运行的影响可以经由特定借款人受信能力的制约而得以强化。
资产负债渠道从银行贷款供给角度解释信用对经济的独特影响;
银行贷款渠道则从不同货币政策态势对特定借款人资产负债状况的影响角度解释信用在传导过程中的独特作用。随着货币供给减少与利率的普遍上扬,借款人的资产状况将遭到削弱:①从净现金流量看,利率的上升导致利息等费用开支增加,从而直接减少净现金流;销售收入下降则从间接渠道进一步减少净现金流。②从证券价值看,利率的上升意味着股价的下跌,从而现有证券品的价值随之减少,资产状况相应恶化。
3、可以结合当前我国金融市场的发展,说明金融资产价格在货币政策传导机制中可以发挥什么作用。
当市场利率上升时,银行的金融资产价格下降导致商业银行的资本充足率下降,从而引起银行信用的下降
试分析当前财政政策及货币政策的效用
当前我国货币政策作用不大,央行多次提高或降低准备金率等,所起的效果不大。
财政政策是直接作用于经济,所以比较有效。
我国货币政策有效性及措施
货币政策工具改革的条件
近几年我国基础货币投放的主要渠道:一是外汇占款;二是政策性银行的再贷款,主要是农业发展银行的再贷款,即农副产品收购资金,两项合计占32。15%(1994-1998年)。而发达国家基础货币的投放主要依靠再贴现和公开市场操作。因此,逐步减少对外汇和农副产品收购资金的基础货币投放,是实现我国货币政策工具改革的必要条件。
发达国家的外汇和农副产品收购主要靠平准基金,我国也要采取相应的措施。对于外汇,首先要改变结售汇制度,允许出口创汇者有一定的外汇留成,调动中央、地方、企业的积极性;其次是规定央行每一年内允许收购外汇的货币发行,不够部分可以获得票据贴现和再贴现的优先权;再是进行金融创新,发行储备债券,解决经济发展目标和外汇目标的矛盾。对于农业发展银行的再贷款,应继续坚持和粮、棉、油库存挂钩的原则,严格控制再贷款的增加。农业发展银行资金不足的部分,应通过市场发行金融债券筹集,并把金融债券纳入公开市场操作范围。
三大货币政策工具的系统化改革
公开市场操作是最理想的微调性货币政策工具,但其有效运作需要相当发达的金融市场作为依托,至今只有美国运用最为经常和普遍。因此,金融市场很不发达的我国,在相当长时间内,中央银行贷款(包括再贷款和再贴现)将是最主要的货币政策工具,并优先发展公开市场业务和规范存款准备金制度,以实现货币供给的间接调控。
在货币政策工具的运用上,要体现各种货币政策工具的相互协调配合。(1)分工上要有所侧重。存款准备金与再贷款侧重于调节商业银行资金的中长期流动性,再贴现和公开市场操作主要用于调剂商业银行的短期头寸。(2)货币政策工具在总量调控和结构调整中的配合。存款准备金、再贷款和公开市场操作侧重于总量上的调控;再贴现主要用于结构调节。(3)确定合理的利率结构。金融正常运行时,央行合理的利率结构应是:再贷款利率>再贴现率、抵押贷款利率>同业拆借利率、公开市场利率;特殊时期,央行可向有危机的金融机构发放低息特别贷款。
中央银行再贷款政策的改革。(1)明确规定再贷款的资金用途。规定再贷款是商业银行的最后资金来源。(2)逐步取消再贷款分配的行政性质,使再贷款真正成为只对总量负责的间接调控手段。(3)为了保证央行资产质量,开办抵钾贷款业务。
系统引进再贴现业务。(1)首先要明确再贴现资金的使用方向。要在金融法中明确规定再贴现资金只能用于商业银行弥补支付手段